최근 AI 산업이 닷컴 버블과 매우 유사한 투자 열기를 보이고 있다는 지적이 나왔습니다.
오픈AI 이사회 의장 브렛 테일러 역시 “우리는 기술적 버블을 경험하고 있지만, 그 안에서 엄청난 혁신과 가치가 창출될 것”이라 밝혔습니다.
실제로 올해 2분기 AI 관련 벤처캐피털 투자액은 910억 달러에 달했고, 빅테크 기업들은 2025년 한 해 동안 AI 인프라에 3,000억 달러를 쏟아붓는 등 그 열기는 1990년대 닷컴 붐을 연상시킵니다.
여기에 닷컴 버블과 AI 버블의 경로를 비교해 보면, 여러 가지 공통점이 있습니다.
첫째, 혁신 기술에 대한 지나친 기대감과 투기적 자본이 시장을 뜨겁게 달군다는 점입니다. 실적이 검증되지 않은 스타트업마저 높은 기업가치로 투자금을 끌어 모으는 모습, 그리고 단기간에 수많은 새로운 사업이 등장하는 것은 닷컴 버블 때와 꼭 닮아 있습니다.
둘째, 주가수익비율과 기업평가액이 과거 IT버블 못지않게 폭등하고 있습니다. 엔비디아같은 대표 AI 기업은 단 1년 만에 시가총액이 3배나 뛰었으며, 페이스북 같은 빅테크 역시 강한 시장 주도권을 자랑하고 있습니다.
셋째, AI 버블 역시 기업의 실질적 수익성과 장기적 생존 가능성에 대해 의문이 제기되고 있습니다. MIT 연구에 따르면, 기업들의 생성형 AI 프로젝트 95%가 재정적으로 실패한 것으로 나타나 투자 과열에 대한 경계심이 커지고 있습니다.
하지만 다른 점도 분명합니다.
① AI는 인터넷 초기와 달리 이미 산업 전반에 빠르게 적용되고 있으며,
② 클라우드와 데이터 인프라가 성숙해 있어 기술 확산 속도가 더 빠릅니다.
③ AI 기업들은 매출 확대와 실제 수익화를 입증하는 경우가 많고,
④ 투자 주체 역시 단순 소매가 아니라 대형 ‘빅테크’가 주도한다는 점이 과거와 구별됩니다.
즉, 닷컴 버블 때처럼 투기와 거품, 혁신이 교차하는 시험대에 서 있지만, AI는 이전보다 더욱 실용적이고 빠르게 산업 전반으로 확산되고 있다는 것이 전문가들의 평가입니다.
마지막으로, 닷컴 버블 붕괴에도 아마존과 구글같은 혁신기업은 살아남아 세계를 바꾼 것처럼, 이번 AI 열풍이 단기적 거품을 거쳐 역사적 전환점이 될지 귀추가 주목됩니다.
